凡间的蛐蛐儿

《对冲基金风云录》当属投资书籍中最富有启发性和引人入胜的作品之一。巴顿•比格斯，这位与索罗斯、朱利安等齐名的华尔街传奇投资家与金融大师，以印象派的笔法描绘了一群专业投资者的生涯，展现了这个充满激烈竞争的投资世界带给人们的悲喜。

书中的主人公是华尔街上执著专注的投资人士，他们是一群奇特、危险而迷人的家伙，在投资生存战中弱肉强食。作者讲述了一段又一段投资冒险与个人奋斗的经历，展示了投资家们形形色色的生活方式和经营手法，在他们身上，华尔街浓厚的商业文化、深邃的生存之道被演绎得出神入化。

   在互联网和技术股泡沫破灭这样的大事件之后，对冲基金轰然倒台或黯然退场都不足为怪。它们让投资者血本无归，让公司经理们伤心落泪。有一个家伙，别人叫他“爱笑的吉尔伯特”，因为他说话时总是带着笑。他可以笑着告诉你他最优秀的分析师刚刚跑了，或是他最大的多头丢掉了赚一大笔钱的机会。说这些话时他会带着一个大大的、欢快的笑，笑得友好而真诚。吉尔伯特的朋友很多，大家都喜欢他。

     然而，一切已经成为过去。1996年，40出头的吉尔伯特从诺德·博特的投资组合经理位置上跳出来，组成了他自己的对冲基金。爱笑的吉尔伯特自己没什么钱，一开始筹到的钱也不多，但他还是雇了3名分析师，就这么开张了。吉尔伯特是一个“题材股”、趋势投资者，而且所有的投资决策都是他自己做。20世纪90年代晚期市场正火的时候，他把重点集中在互联网和技术股上。业绩时好时坏，但总的来说1997年大赚，1998年还不错。此外，基金的规模也迅速成长。到1999年，爱笑的吉尔伯特手中已经握着大约5亿美元，自己赚的钱也其实不少，这些钱又被他放回了他的基金户头里。那年夏天，他把办公室搬到了格林尼治，又花大约1000万美元在环山路（你能想到的最棒的地点）购置了一栋古老的石头大宅。这可是个不小的动作，因为1000万美元差不多是他当时身家的半数。

     现在该说到吉尔伯特的妻子莎伦了——一位不甘人后、雄心勃勃的女士。她像一枚炮弹打进了格林尼治的社交圈，这可不是容易事，因为那里能溅起浪花的显赫家庭着实不少。莎伦捐助了所有好胃口的慈善组织和昂贵的幼儿园，坚持使用一名真正的苏格兰保姆和一名私人教练，然后他们买下了Net Jet的飞机共享权。最关键的是，她开始像泼水一样把美元泼在他们的新房产上，那栋老宅的内部被完全拆掉重建，集中了现代建筑艺术的各式精华，其中包括一间两层楼高的放映室、一间有硕大壁炉和教堂式天顶的家庭起居室。她的建筑师重新设计了地下室，把它变成能存放5000瓶美酒的酒窖，酒窖当中是一间华丽的餐厅，里面有一张能坐12个人的古董餐桌，一个电动送菜升降机直通厨房。我始终没弄明白为什么他们家要在地下室请客吃饭，但她就是这么想的。重建工程持续了一年，采买和施工又在吉尔伯特那还不算太鼓的钱袋上咬了一口。

     全家人终于在2000年7月1日喜迁新居，新增的日常开支让吉尔伯特有点发愁，但他觉得只要基金运转良好，自己就还能应付。那时市场正火，吉尔伯特也是炙手可热的成功人士。“你还能怎样？”他边耸肩边笑着跟我说：“女士想要处房产。”他们的大儿子长大了，想上最热门的学校布朗斯威克，但看起来希望渺茫，直到有一天一个校务理事悄悄跟吉尔伯特说，一笔七位数的捐款就能创造奇迹。同时，他的公司开支也在增加。他们现在有五名分析师，一个首席运营官，一个客户关系经理，一个办公室经理，四个秘书。

     阴云开始聚集时，骆驼身上的稻草也越来越重。2000年，吉尔伯特的基金下跌了15%。爱笑的吉尔伯特建议莎伦暂缓原定春天开始的新露台和主花园的修造工程，但莎伦气汹汹地争论说，那样会很没面子，因为别人会知道他们囊中羞涩，而他们的伟大设计才完成了一半。

     2001年夏天，网络科技股溃不成军。吉尔伯特的投资组合里充斥着这些正在陨落的昨日之星。到9月份时，他又亏掉了30%。他的投资者大多数都是新加入进来的，这些人没赶上以前的好日子，撤资时都忘不了责问吉尔伯特几句，有人甚至想以玩忽职守罪起诉他。10月初的一个星期二上午，他的多头下跌空头上涨。几位有限合伙人冲他大嚷大叫之后，吉尔伯特带着和平常一样灿烂的笑容告诉秘书，他要回家吃午饭，可能在两点左右回来。那是晴朗的早秋天气，叶子刚刚开始变黄，格林尼治的景致应该很美。爱笑的吉尔伯特沿着环山路开车回家，路边那些美丽的豪宅正慵懒地躺在柔和的阳光里。

     他回到家，莎伦去参加一个慈善活动了。厨师伺候吉尔伯特在门廊上吃了午饭，吃饭时还看体育台。看起来，那天的宅子里一片繁忙。7名工人正埋头栽种两万美元一棵的成年杉树，以便给他的车道创造出林荫大道的效果；后草坪上，10个墨西哥人正在修造新露台；一辆卡车运来比利时石料，准备铺设车道；一名电工正在地下室给酒窖安装间接照明设备。他能听见孩子们在什么地方笑着。家里的开销、办公室的费用、杠杆、赎回、不断贬值的投资组合，一切的一切都涌上了爱笑的吉尔伯特心头。

     午饭后，他上楼走进自己卧室，拉上窗帘，躺到床上，塞好耳塞，戴上眼罩，就那么躺在黑暗中，直到4点莎伦回来。他说他非常累，不起来吃晚饭了。他的秘书打来电话，之后又有一名分析师来电要和他说话，他都不肯接。爱笑的吉尔伯特就这么躺在床上。事实上，他这么一直躺着，不肯拉开窗帘，每天只吃点面包喝点汤，躺了整个星期加上周末。他拒绝接办公室打来的任何电话，不再看体育台，不再读报，对孩子似乎也失去了兴趣。星期五，他的两名合伙人坚持要求知道他不去办公室的原因。

     那个周末，在那间黑屋子里，不知吉尔伯特和莎伦都说了些什么。他是否告诉了她关于亏损和费用的事？事实是，在下一个星期二的下午，莎伦去了吉尔伯特的办公室，告诉交易员平掉所有的仓位，把损失锁定在30%。她通知那12名雇员基金即将清盘，他们会在11月底拿到遣散费。莎伦又去见了律师和会计，此后由她全面负责。投资者在接下来的一周收到了通知。爱笑的吉尔伯特再也没在办公室出现。

     我和爱笑的吉尔伯特算不上特别熟，但他的一名分析师和我打网球。那个分析师说，他从此再没听到关于吉尔伯特的消息，这让他觉得很恼火。我打电话到吉尔伯特家，但两次都是莎伦接的，我跟她一点都不熟，不知该说点什么好。莎伦说吉尔伯特出门了，会给我回电，但他从没打来过。其他和他更熟的人遭遇也一样，而吉尔伯特是那样一个爱交朋友的人。

     几周后，爱笑的吉尔伯特和莎伦把他们的宅子放到市场上待售，那年秋天格林尼治的房地产市场不怎么景气，大约6个月后房子才脱手，卖了大约700万美元——天知道他们已经花了多少钱在上面，而且他们还有没缴清的按揭要还。然后他们就搬到了圣迭戈。

     我讲这个小故事是想说明：开办并管理自己的对冲基金是一个如此艰巨的挑战，而失败将会给你的生活和精神带来巨大的创伤，它们可能永远无法痊愈！

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